Europæisk ejendomsmarked snublede i første kvartals toldforvirring

Opsvinget på Europas marked for erhvervsejendomme gik i stå i de første tre måneder af 2025, da investorernes tillid blev rystet af stigende låneomkostninger midt i tiltagende økonomisk og geopolitisk usikkerhed. Det skriver MSCI – et firma, der samler data på investeringsmarkeder – i en pressemeddelelse.

Det gik ellers lige så godt. Mod slutningen af sidste år viste de europæiske ejendomsmarkeder vækst, fordi de var ved at have fordøjet det faktum, at epoken med ekstremt lave renter var slut.

Men så kom Trump og bragte ny usikkerhed. Hans uortodokse økonomiske politik har fået investorer til at kaste amerikanske obligationer fra sig. Det betyder, at det bliver dyrere at forrente den enorme amerikanske statsgæld, og en afledt effekt er også højere renter, når man skal finansiere køb af ejendomme i Europa.

Men finansieringsrenter er kun én parameter. ”Usikkerhed om toldsatser, økonomien og geopolitiske forhold, forstærket af Trump-administrationens uforudsigelige karakter, har punkteret investorernes forsigtige optimisme ved udgangen af sidste år. Vi bliver nødt til nøje at overvåge, hvordan forventningerne til lavere vækst påvirker efterspørgslen fra lejere, og hvordan centralbankernes rentepolitik udvikler sig. Et så hurtigt foranderligt miljø gør kortsigtede prognoser til en stor udfordring,” udtaler Tom Leahy, Head of EMEA Real Assets Research hos MSCI.

De gennemførte transaktioner i første kvartal udgjorde 41,0 mia. euro, ifølge MSCI’s kvatalsrapport, ”Europe Capital Trends”. Det svarer til et fald på 11 pct. sammenlignet med samme kvartal i 2024, anført af svagere markeder i Storbritannien og Frankrig.

Som det er tilfældet herhjemme, udgør boligudlejningsejendomme også ude i Europa et lyspunkt, noterer MSCI sig.

”Investeringerne i boligsektoren fortsatte med at vokse, formentlig fordi de fleste europæiske markeder stadig er strukturelt underforsynede. Det er også værd at bemærke, at sektoren fremadrettet er relativt isoleret fra internationale handelsspændinger. I første kvartal overhalede boligsektoren de svagere industri- og kontorsektorer og blev den foretrukne sektor blandt investorer. Investeringerne i boligmarkedet bidrog også til et opsving i den samlede volumen i Tyskland, Europas næststørste marked for ejendomsinvesteringer, hvilket satte en stopper for tre års markedsnedgang,” skriver MSCI.